源流：中国证券报-中证网
12月19日，由中国证券报主持的“钞票向善 智理夙昔”2025钞票建树与资产照顾大会在深圳举行。
在圆桌对话程序，长江证券议论所总司理王鹤涛，诚通证券议论所长处李宗光，议论副董事长董樑，泓德基金智能投资部及AI Lab老成东说念主、基金司理李子昂在“‘十五五’开局之年 纵论2026年中国资产新机遇”主题下，围绕2025年A股行情、2026年中国资产新机遇和看好的板块等话题伸开探求。
● 本报记者 吴玉华 葛瑶
A股市集抓续走强
2025年以来，A股市集抓续走强，上证指数一度站上4000点，A股总市值、成交额、融资余额等连创记录。Wind数据裸露，截止12月19日，A股市集本年以来成交额已达403.68万亿元，日均成交额达1.72万亿元，A股总市值为116.42万亿元，上证指数、深证成指、创业板指折柳累计飞腾16.07%、26.17%、45.79%。
复盘近两年本钱市集进展，李子昂合计，自2024年9月24日以来，A股开启了一轮波涛壮阔的飞腾行情。成交量大幅进步，市集活跃度增多，投资者风险偏好显耀进步，投资赢得感也随之增强。李子昂说：“要是从全市集股票来看，非论是行业板块照旧大小盘，举座飞腾也相对相比散布，这也故意于增多赢利效应。”
“从节拍上看，市集呈现出较为彰着的季节效应。”王鹤涛分析本年的市集特色合计，一季度市集在DeepSeek带来的AI波浪带动下，以机器东说念主为首的科技成长标的受到资金偏好；参加二季度，受中好意思关税摩擦反复影响，市集走出“V”型反弹，行业轮动下新销耗与翻新药等资产成为市集焦点；三季度，AI硬件产业链功绩爆发，访佛“反内卷”政策出台，指数快速走高，科技、有色板块领涨市集；四季度于今，市集在好意思联储降息预期反复和“AI泡沫”争论的影响下参加颤动整固期。
站在现时常点，李宗光合计，上证指数、深证成指估值尚未达到历史极值。2026年国内防守流动性宽松，产业层面东说念主工智能、储能、有色等高景气板块逻辑仍在，短期巨匠情仍有望络续。
董樑合计，2025年结构性契机相比多，2026年市集可能会迎来更多基本面、功绩上的撑抓，在此基础上，A股市集有可能会演绎周详面的朝上走势，以AI为代表的科技板块仍值得暖和。
中国资产仍有较强眩惑力
近日召开的中央经济职责会议指出，来岁经济职责在政策取朝上，要坚抓稳中求进、提质增效，判辨存量政策和增量政策集见效应，加大逆周期和跨周期调整力度，进步宏不雅经济责罚遵守。行为“十五五”开局之年的2026年，中央经济职责会议已为新发展阶段定调。
“近期，本钱市集多项进犯改动政策落地，越过是在公募基金、钞票照顾方面有许多轨制出台。”董樑示意，2026年会看到这些政策的真确履行效率，有望进步浅薄投资者的赢得感，这将会是市集的新变化。
估计夙昔，王鹤涛示意，2026年行为“十五五”开局之年，估计中国资产将络续“水到渠成、慢牛在望”的趋势，中枢撑抓源于多方面积极要素共振，包括宏不雅层面中央经济职责会议定调的“积极财政+领域宽松货币”政策与“十五五”想象提议变成协力，为产业升级和内需激活筑牢基础。市集层面，国内经济善良复苏，A股盈利逐渐回升，访佛科技、周期等板块景气度进步，基本面撑抓矫健；而住户资产端建树需求以及好意思联储降息周期下的外资回流，有望为A股组成资金增量撑抓；产业层面，大家AI波浪抓续长远、国内新质坐褥力落地、出海链竞争力进步怒放成漫空间。大家流动性宽松与弱好意思元环境进一步裁减外部压力，有望鼓动中国资产从局部行情向更庸碌的结构性行情蔓延。
李宗光示意，2026年，中国资产照旧有较强眩惑力。总量方面，2026年宏不雅政策将保抓裕如力度，故意于巩固中永久预期。产业层面，“十五五”想象提议指明政策标的，夙昔在传统产业优化升级、新兴与夙昔产业栽种壮大、行状业扩能进步方面仍有契机，当代化产业体系斥地和绿色转型为中枢标的。举座来看，总量层面、产业层面均故意于本钱市集络续上行行情。
“2026年非论是权利估值的分子端照旧分母端，皆是相对故意的。”李子昂示意，总体上，跟着政策落地，企业基本面会逐渐出现改善。
多个板块存在投资机遇
追念2025年的A股市集，板块轮动切换力度非常大。2026年哪些板块有望迎来投资契机？
“纠合‘十五五’想象提议的顶层想象与中央经济职责会议的定调，2026年投资启示与机遇主要在一些政策协同发力与产业升级的标的。”王鹤涛示意，如“东说念主工智能+”、量子科技、6G等科技翻新标的，新动力、新材料、低空经济、交易航空等战术性新兴产业与夙昔产业标的，销耗升级下的智能家居、健康销耗等新式销耗内需标的，以及全面出海大趋势下的出口链标的。
关于短期的投资标的，董樑合计不错聚焦三个标的，一是科技翻新带来的AI利用契机；二是包括制造业在内的周期行业；三是潜在支付智商开释后带来的新式销耗契机。
具体到产业上，李子昂主要看好三大标的：一是夙昔的新兴产业，比如AI芯片、具身智能板块；二是中枢补助产业，比如新动力、新材料板块；三是传统行业的转型进步。
李宗光则暖和以下四大板块：一是红利板块，以国有大型银活动代表的金融板块，仍有估值进步空间；二是景气度朝上的铜、铝、贵金属板块；三是与东说念主工智能筹商的存储、销耗电子和算力硬件板块；四是储能、国外电网、算力中心斥地标的。